Estabilidad Institucional como Determinante del Desarrollo Financiero, un Análisis de Datos Panel

Abstract

En la medida que se logren comprender cuáles son los factores y mecanismos que afectan el desarrollo financiero, será posible crear políticas financieras que incidan mejor en el crecimiento económico. El presente análisis econométrico de datos panel cuantifica el efecto de los factores institucionales bajo la hipo ́tesis de que ante un clima generalizado de inestabilidad institucional la profundidad financiera se ve disminuida; se construyo ́ un panel conformado por 49 países para el periodo comprendido de 2009 a 2015 y se realizaron las estimaciones haciendo uso del estimador efectos fijos. A partir del modelo se concluye que la estabilidad institucional, particularmente un bajo índice de estado de derecho, constituye una limitante para la profundidad financiera, siendo el canal de transmisión principal el crédito doméstico como porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB), se encuentra también que cuando los depósitos bancarios fungen como mecanismo de transmisión la profundidad financiera es insensible a cambios en la estabilidad institucional.